上市7个月 融资突破百亿 保利引爆地产股增发潮

假如不出意外，上市仅仅7个多月的保利地产，将创下A股市场上地产股单次增发融资规模突破100亿元的新纪录。  
    2007年3月8日，保利房地产（集团）股份有限公司（600048，简称保利地产）在广州总部召开股东大会，现场几乎以100%的赞成票表决通过了公司上市后首次增发方案：拟增发不超过3.5亿股普通股，募集资金将主要用于公司9个房地产项目，后者计划总投资达人民币134亿元。  
    以3月8日临时停牌前保利地产每股53.38元的股价水平计算，此次增发融资规模可达93亿元以上。市场人士认为，按该公司股价近期持续上扬的势头，实际增发融资规模超过百亿元应在情理之中。对此，保利地产管理层保持一贯的低调。董事长李彬海表示，本次增发募资目标是50亿～70亿元，如果超出预期，那将是市场的奖赏。  
    如此规模的增发计划在A股市场已属罕见，更何况是仍处于调控风雨中的房地产企业？A股&;ldquo;新兵&;rdquo;保利地产因何出招如此凶猛？  
从超常规扩张到超常规融资  
    2006年7月31日，正值国家的房地产调控政策轮番出台之际，保利地产成功在A股实现IPO（首次公开上市发行）。  
    上市前后，保利地产的业务扩张力度为历年来最大。[wiki]2005年[/wiki]保利地产总资产是80亿元，2006年中报披露，公司总资产超过100亿元，2006年末更是达到165亿元。  
    有分析师指出，2006年保利地产完成了超过100亿元的投资，如此超常规的扩张给它们带来巨大的财务压力。保利地产刚刚发布的2006年年报显示，截至报告期末，保利地产净利润增长了62％，但其经营性现金流净值却为－40亿元，成为已公布年报上市公司中此项指标最低者。市场人士称，只是借助去年IPO融资约20亿元以及多笔银行借款，该公司才得以弥补巨额赤字。  
    上述年报还披露，保利地产2006年已签订土地储备及建筑安装合同中应付未付的资本项目支出合计45.7亿元，2007年预计仍将在房地产业务上直接投资125亿元，在建拟建项目达43竅wiki]觥[/wiki]；谎灾??衲暌荒瓯＠?夭?旱丶翱?⑼蹲仕?枳式鸶叽